存储市场低迷？Q1暴增94%，AI还在悄悄“扫货”！

电子发烧友网报道（文/黄晶晶）最近，扫货存储上市公司的存储2025年第一季度财报陆续公布。从数据统计来看，市场普遍出现了营收增长较少，低迷以及净利润同比下降的悄悄情况。营收方面，扫货保持两位数增长的存储有兆易创新、东芯股份、市场德明利和联芸科技。低迷净利润方面，悄悄仅三家实现增长，扫货包括兆易创新、存储聚辰股份和恒烁股份。市场其中聚辰股份净利同比增长94.71%，低迷涨幅最高。悄悄而兆易创新是唯一一家实现营收、净利两位数增长的企业。

部分厂商逆势净利润增长

聚辰股份得益于高附加值存储产品销量的提升以及综合毛利率的提升，带来业绩增长，部分抵消了其他业务板块销量下降的不利表现，整体实现了净利的高增长。

聚辰股份表示，进入2025年以来，公司各下游应用市场需求分化明显，不同产品的市场销售情况存在较大差异。受益于近年来持续完善在存储芯片市场的布局，公司 DDR5 SPD、汽车级 EEPROM、工业控制EEPROM 以及 NOR Flash 产品的出货量较上年同期实现快速增长，有效降低了智能手机摄像头 EEPROM、开环类音圈马达驱动芯片与智能卡芯片产品销量下滑对公司业绩造成的影响，成为公司收入规模扩张和盈利能力提升的重要驱动力。

报告期内，公司实现营业收入26106.64万元，经营活动产生的现金流量净额为7125.71万元，分别较上年同期增长5.60%和24.04%，均创出历史同期最好成绩。

随着公司应用于 DDR5内存模组、汽车电子及工业控制等高附加值市场的产品销售占比的提高，公司综合毛利率较上年同期增加5.67个百分点，第一季度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8088.11万元，较上年同期增长22.34%；此外，公司持有部分华虹公司股票，报告期内的减持收益以及公允价值变动收益较上年同期存在较大幅度增长，在前述因素的综合影响下，公司第一季度实现归属于上市公司股东的净利润9948.08万元，较上年同期增长94.71%，归母净利润和扣非净利润均创历史同期新高。与此同时，公司进一步提升企业研发水平，在完善和升级现有产品的基础上，不断丰富核心技术储备和产品种类，持续优化产品结构，第一季度的研发投入达4104.14万元，为历史同期最高水平。

2025年一季度兆易创新归属于上市公司股东的净利润增长14.57%，主要是营业收入同比增加所致，其中受益于国家一揽子刺激措施等原因，消费领域需求得以提振；受益于 AIPC 等终端对存储容量需求的带动，公司产品在存储与计算领域实现收入和销量大幅增长；网通市场也实现较好增长。

净利润下降有哪些因素？

北京君正表示，报告期内，汽车、工业医疗、通讯等行业市场有所复苏，带动了公司面向行业市场的芯片产品的市场销售，公司存储芯片、模拟与互联芯片销售收入均实现了同比增长;受益于公司计算芯片丰富的产品线布局，公司计算芯片销售收入也实现了一定的同比增长，公司总体营业收入有所增长。由于公司实施了限制性股票激励计划，公司同比新增股权激励费用1,189.20万元，同时，公司综合毛利率有所波动，公司净利润有一定下降。报告期内，公司实现营业收入106,023.25万元，同比增长5.28%，实现归属于崧初冰上市公司股东的净利润7,390.50万元，同比下降15.30%。

东芯股份表示，自2025年以来，公司积极把握市场机遇，加大市场拓展力度，持续布局网络通信、监控安防消费电子、工业控制、汽车电子等关键应用，有效推动了产品销售。报告期内，公司产品销售数量较上年同期相比显著增长，实现营业收入14,225.38万元，同比增加33.90%。

但报告期内公司仍面临一定的盈利压力，主要因素是研发费用增长，2025年公司继续持高水平研发投入，推动存储芯片制程升级及可靠性水平提升，并以存储为核心，向“存、算联”一体化领域布局；财务费用增长，受存款利率整体下行的影响，利息收入的减少所致；公司对外投资的砺算科技(上海)有限公司，其G100产品仍在研发与产业化阶段，截止本定期报告发布日已经完成首次流片的品圆加工并进入封装测试及产品验证阶段，项目研发费用持续投入，尚未形成销售收入，报告期内公司相应确认了投资亏损约1,478万元。

报告期内，江波龙实现营业收入 42.56亿元，实现归属于上市公司股东的净利润-1.52 亿元，从季度经营数据看，公司2025年第一季度营收规模环比保持稳定，同时扣除非经常性损益的净亏损幅度显著收窄，盈利状况呈现改善趋势。虽然报告期内公司亏损幅度收窄，但公司仍然持续亏损。

总体来看，2025年第一季度的业绩走势延续了2024年第三季度、第四季度的承压趋势，在过去的三个季度当中，以消费电子为核心的下游终端市场复苏仍然缓慢，叠加自2024年下半年开始的下游客户消化库存的影响，导致半导体存储行业的价格上升趋势受挫进而导致公司毛利率下滑并出现净亏损。

从期后情况来看，随着各大存储晶圆原厂陆续宣布新一轮的减产或控产计划，2025年第一季度后半期存储产品的市场价格及各方心理预期均出现明显上扬，且持续三个季度的下游客户消化库存进程基本结束，为满足自身生产销售的需要，下游需求出现实质性增长。因此，从公司自身经营情况及结合相关独立第三方的市场信息来看，半导体存储市场自2025年3月底开始逐步回暖。

另一方面，从报告期内公司自身经营情况来看，公司的Lexar品牌业务收入持续增长，同比增幅为20.73%。公司收购巴西Zilia带来的优势还在逐步递增，营业收入实现同比增长 45.08%。公司企业级存储产品组合(eSSD和RDIMM)不断取得突破，实现收入3.19亿元，同比增长超200%。2025年3月，公司发布了自研UFS主控芯片WM7000系列，其中UFS4.1自研主控芯片的成功量产，标志着公司自主研发取得了重大进展，并且为公司嵌入式存储业务向中高端智能终端市场发力突破提供了坚实倚仗。

小结：

云端AI硬件的投资持续加码、端侧AI对智能终端处理能力和数据存储需求提升，单机存储容量增长，应用场景的扩散将进一步带动基于AI的存储需求。从供应链渠道的反馈来看，第二季度存储已有涨价势头，需求回暖有望一扫一季度的低迷，刺激存储市场业绩和利润的增长。

最新评论